央企并购重组再掀巨浪！中国神华抛出震撼计划大资本优配，收购国家能源集团旗下 13 家能源企业股权，打造覆盖煤炭开采、煤电、化工、物流全链条的"超级能源航母"！这将成为 2025 年规模最大的央企并购案。
此次巨无霸交易，正是当前 A 股并购重组市场活跃的缩影。在"并购六条"及重组新规等政策推动下，A 股并购重组市场呈现五大鲜明趋势：
趋势一：全产业链整合加速
中国神华本次收购旨在构建"煤矿 - 铁路 - 港口 - 用户"一体化运营体系，是政策鼓励的典范。监管明确支持头部企业立足主业整合产业链，提升产业集中度。
趋势二：跨行业并购获"绿灯"大资本优配
"并购六条"首次明确支持符合条件的跨行业并购（尤其科技领域），新政后公告案例已超 30 单。成功关键：符合产业升级逻辑、塑造新增长点、具备整合能力（如松发股份）。盲目跨界仍被严控。
趋势三：收购优质未盈利企业获支持
政策明确支持收购补链强链的优质未盈利资产（如半导体企业）。案例涌现（思瑞浦等），但核心前提：保护中小股东权益、不影响上市公司持续经营。
趋势四：亏损企业也能"买买买"大资本优配
实践突破：亏损上市公司可收购盈利或亏损企业（如芯联集成收购芯联越州）。
严苛条件：短期亏损、硬科技属性、强协同性、资本实力足。保壳意图收购难行。
趋势五：监管包容度空前提升
支付更灵活： 股份分期支付、鼓励组合支付（股份 / 可转债 / 现金）。
业绩承诺非强制： 向第三方购资产可自主协商（如亚信安全案例）。
审核更高效： 简易程序、"小额快速"、科技企业"绿色通道"。
锁定期优化： 鼓励长期资本参与。
新规护航下大资本优配，A 股并购重组市场正迎来前所未有的发展机遇与创新格局！
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